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　　2月12日，古茗登陆港交所，当天股价✅就以破发收场，股价一度下跌接近10%，“吓坏了不少港股投资者”。

　　2017年至2021年，中国新茶饮市场规模从422亿元攀升至1003亿元，年复合增长率保持在20%以㊣上。艾瑞咨询预测，2023年至2025年行业增速将逐步放缓至13.4%□□□、6.4%和5.7%。

　　窄门餐眼数据显㊣示，2024年2月，全国㊣奶茶饮品门店总数为42.58万家，到2025年1月已降至39.32万家。

　　即便如㊣此，全国奶茶饮品门店密度依然惊人。一条几十米的小吃街上，开着好几家奶茶店，是国内茶饮市场的常态。

　　蜜雪冰城门店冲至3.33万家，古茗（9735家）□□、沪上阿姨（8454家）□□□□、茶百道（8301家）门店数量纷纷逼近万家，不断在各个地方下沉渗透。

　　红餐㊣大㊣数据显示，2020年至2023年，新茶饮品牌10元以下消费占比从7.1%上升至29.6%，20元以上占比则从32.7%下降至3.6%。

　　相关企业利润同步缩水。2024年上半年，奈雪的茶归母净利润由盈转亏，亏损4.35亿元；茶百道归母净利润由同期㊣的5.88亿元缩水至2.37亿元。

　　业内“卷生卷死”，茶饮老板们因此承受了巨㊣大的压力。书亦烧仙草因倒闭门店太多，二手设备滞销，一度㊣冲上微博热搜，引发网络热议。

　　在二手回收商们的仓库里，茶百道□□□、古茗的设备数量也在大涨。有商家透露，在回收闭店数最多的茶饮品牌里，每10家里㊣就有两家是茶百道，占20%，排在第二的是古茗，占10%。

　　要利润没利润，要环境没好环境，如此背景，资本市场早已选择用脚投票。茶百道开局即破发，奈雪的茶跌到股民“怀疑人生”。

　　茶饮企业在资本市场经历了一场凛冽的寒㊣冬，企业难✅获资本市场的认可，基于当前“恶化”的环境，现阶段，或并非IPO的好时机，应避而远之。

　　然而，头部品牌古㊣茗□□□□、沪上阿姨□□□□、蜜雪冰城如今却纷纷“抢着”冲刺港交所。这不免令人怀疑，再迟一步上市，是不是更没机会，更没有肉吃了？

　　天眼查显示，古茗母公司古茗科技集团有限公司曾进行多次融资，面对逐渐“恶化的市场环境”，这些投资机构或有着迫切的投资变现需求。

　　但市场明显变了，各大企业很可能上市即巅峰，很难令投资者满意，甚至还会被猜疑“上市是为了圈钱，收割韭菜”。

　　如何找到新的增长点，向投资者展示一个前景良好的未来？彼时，扎推上市的新茶饮企业纷纷吹响了㊣出海的号角，讲起了海外成长的新曲线。

　　目前，该言论在新茶饮市场广为传播。随着国内跑马圈地的增量时代转瞬即逝，国内各大新茶饮品牌不约而同瞄准了海外市场。

　　蜜雪冰城□□□、喜茶□□□、奈雪的茶□□□□、霸王茶姬□□□、沪上阿姨等新茶饮品㊣牌纷纷开启了自己的出海之路，掀起了新茶饮出海的高潮。

　　新茶饮品牌在海外市场找到增量点。如今，喜茶海外门店已超70家□□、霸王茶姬海外门店超100家□□□□、蜜雪冰城海外✅门店接近5000家枸杞茶的功效与作用。

　　而在出海目的地中，东南亚是众多茶饮品牌的首选，霸王茶姬□□□、蜜雪冰城等品牌相继在东南亚开设多家门店。

　　在欧美，相比现制茶饮，消费者更加趋向咖啡□□□□、汽水等㊣饮品，而处于热带的东南亚则正好相反，不仅几乎全年有冷饮需求，且与我国一样偏好茶饮文化。

　　将成熟市场检验过的产品，引入到尚未成熟的市场，往往能斩获成功，众多国内新茶饮企业也开始陆续在资本市场讲起了出海的故事：

　　沪上阿姨在招股书中提到，于2024年2月在马来西亚吉隆坡开设海外首家沪上阿姨自营店，将审慎推进海外扩张。

　　出海前路看似一片大好，进一步了解却发现，出海之路仍有苦涩之处。因为产品可✅以复制，价格可以㊣模仿，供应链却并不是一朝一夕可以复制的。

　　以蜜雪冰城为例，蜜雪冰城的核心商业模式为自建供应链，把成本压到最低，再在大量㊣开店形成规模效应后，继续压低成✅本，形成低价商业闭环。

　　但出海后，面对新的海外市场，单个国家市场容量有限，或不适合建设本土工厂，将难以实现规模销量，让茶饮品牌在海外市场举步维艰。

　　蜜雪冰城在进入东南亚市场前期，就曾因供应链跟不上扩张速度而出现缺货□□□□、断货问题。霸王茶姬新加坡加盟商也曾因成本过高而撤下原有品牌，选择“另立门户”。

　　由于新茶饮品牌常用的原料，包括奶制品□□□、茶叶□□□□、水果□□□、糖等，大多✅需要㊣从✅国内进口，高昂的进口成本和有限的原料品类，极大限制了各企业在海外逐鹿。

　　深圳商报曾援引越南中文网报道，有蜜雪冰城越南加盟商称，在最初的谈判中，品牌方代表表示加盟店之间会相距1-2公里，2022年新签合同时，这个距离已经缩短到200米。

　　这一幕幕不断呈现在众人眼前，即便有了海外的故事，成功上市的新茶饮品牌在资本市场上的日子，因此也并不好过。

　　面对如此“内卷”的情景，那些梦想逃离一线㊣㊣城㊣市，回乡村小镇开奶茶店过田园生活的年轻人，也该醒醒了！